3月30日，港股上市房企雅居乐(3383.HK)公布了2022年业绩。2022年，在房地产行业深度调整的大背景下，雅居乐实现营业额约540亿元。受大环境影响，雅居乐出现上市以来首次亏损，净亏损约134亿元。

不过，2022年，雅居乐在业务多元化、负债结构优化、土地储备等多项指标上表现优秀。财报显示，2022年公司净负债比降至57.3%，公司持有现金及银行存款约161亿元。

多元化成效明显

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2022年，国内房地产销售额、销售面积双双出现两位数下降。在此背景下，去年房企业绩普遍下降甚至亏损。

2022年，雅居乐地产业务保持平稳发展，财报显示，公司预售金额合计达到652.3亿元，对应累计预售建筑面积517.9万平方米，预售均价12595元。雅居乐在广州、佛山、北京、上海等城市，共交付约6万套住宅，对应面积约520万平方米。

多元化业务是2022年雅居乐业务发展中的一大亮点。财报显示，2022年雅居乐物业发展确认销售收入374.3亿元，占收入的69.3%。而多元业务收入达到166亿元，占比30.7%，多元业务收入占比较2021年提升10.7个百分点。雅居乐表示，这反应了集团以地产为主，多元业务协同发展的营运模式继续见效。

雅居乐的多元化收入主要包括物业管理及环保、商业等业务。2022年雅生活营收153.8亿元，同比增长9.2%;净利润19.3亿元，净利润率12.6%。

收入增长之外，雅生活的营收结构也进一步改善。其物业管理服务、业主增值服务和城市服务三大核心业务营收分别为100.3亿元、23.2亿元和13.1亿元，分别同比增长15.8%、24.3%和88.3%。

此外，2022年雅居乐的环保业务营收、回款均超额完成年度指标，整体回款率创历史新高。其中，产业园在建设过程中快步推进的同时，业绩取得喜人成绩。

经营保持稳健的同时，雅居乐的资产负债结构也进一步得到优化。2022年，雅居乐连续偿还多笔大额债务，成为少数没有公开市场债务违约货展期重组的民营房企。在2022年半年报中，雅居乐的负债率已大幅下滑。

财报显示，2022年，雅居乐的借贷总额减少约244亿元。3月、5月、8月，雅居乐均如期或提前偿还了多笔大额债务。连续偿债之后，截至2022年年底，雅居乐的净负债率降至57.3%，较2019年下降近26个百分点。近三年来，雅居乐经营性现金流持续为正，表现出了良好的抗风险能力。

值得一提的是，在大幅降低负债的同时，雅居乐通过多种渠道进行融资，且融资成本保持稳定。2022年，公司的实际借贷利率为6.03%，在行业内属于偏低水平。

有望迎来加速复苏

2023年，房地产回暖趋势明显。雅居乐也在财报中表示，预计今年政府将继续贯彻“房住不炒”。在尊重市场规律、完善相关制度建设的基础上，落实稳地价、稳房价、稳预期的长效机制，灵活调控，促进房地产行业销售复苏及健康发展。

在此背景下，持续稳健经营、负债结构良好、融资渠道畅通的雅居乐有望迎来进一步复苏。

土地储备是房企下一步经营发展的基石。财报显示，截至2022年年底，雅居乐在80个城市及地区拥有预计总建筑面积4016万平方米的土地储备，平均楼面地价为3255元，具有较强竞争力。

尤其是雅居乐有相当一部分土储位于粤港澳大湾区及长三角量大城市群。财报显示，雅居乐在大湾区的土地储备约1033万平方米，约占整体土地储备的25.7%，目前拥有49个开发项目;在长三角，雅居乐拥有454万平方米土地储备，约占整体土储的11.3%，现有开发项目44个。

实际上，今年1-2月雅居乐的经营已呈现明显回暖趋势。根据公司此前披露，今年1-2月，公司预售金额125.6亿元，降幅持续收窄，预售均价15189元/平方米，同比实现增长，且单月增幅持续扩大。这或许表明，购房者对于雅居乐的信心，正在进一步恢复。

对于雅居乐2022年的表现，资本市场也给与了“积极反应”。3月30日，财报发布后，雅居乐盘中涨幅一度超过5%。

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